김파파의 일상

책에 있는 예제를 하나씩 입력해보면서 파이썬을 독학하고 있다. 모니터 왼쪽은 전자책, 오른쪽은 IDLE을 띄워 책을 보면서 코드를 입력한다. 책은 위키독스를 이용한다. 위키독스에는 좋은 책들이 무료로 올라와 있고, 로그인 없이도 볼 수 있다. 게다가 책 내용을 꾸준히 업데이트까지 해준다. 프로그래밍 언어 관련 책들이 많기 때문에 'Do it! 점프 투 파이썬'을 다 하고 나면 다른 책을 검색해서 볼 생각이다. 다음은 공개 책에 올라와 있는 파이썬 관련 책들이다. 이런 책이 있구나 하는 정도로 참고 바란다. 파이썬을 활용한 업무 자동화(박병건) Do it! 점프 투 장고 왕초보를 위한 Python: 쉽게 풀어 쓴 기초 문법과 실습(최용) 파이썬을 이용한 비트코인 자동매매(개정판)(조대표 외 1명) 실용 파..

PER과 PER의 역수 PER은 회수기간이다. PER 10배라고 하면 순이익으로 10년을 벌었을 때 시가총액만큼 된다고 해석할 수 있다. PER의 역수는 기대수익률이다. PER 10배라면 PER의 역수는 1/10 즉, 10%라고 볼 수 있다. 이 때는 금리나 다른 투자안과 비교가 가능해진다. PER의 공식은 다음과 같다. PER = 주가 ÷ 주당순이익 PER = 시가총액 ÷ 순이익 우리가 궁금한 건 주가이기 때문에 아래와 같이 바꿔 쓸 수 있다. 적정주가 = 적정 PER × 예상 순이익 여기서 순이익은 회계상의 이익이므로 순이익 대신 영업이익이나 현금흐름을 사용하기도 한다. 이 경우에 PER이라는 말보다는 멀티플(multiple)이라는 말을 쓴다. PER에는 자산가치와 배당가치가 포함되어 있지 않기 때문..

우리는 주가가 비싼지 싼지 알기 위해 기업가치 valuation 를 평가한다. 기업의 가치를 평가하는 방법은 여러 가지가 있다. 그중 멀티플을 이용한 방법을 알아보자. 멀티플 멀티플은 우리말로 하면 배수이다. 기업이 앞으로 벌 돈의 몇 배를 기업 가치로 볼 것인가의 문제이다. 시가총액 = 기업이 앞으로 벌 돈 X 멀티플 PER 멀티플의 대표적인 지표가 PER이다. PER는 Price Earning Ratio의 약자로 시가총액이 이익(당기순이익 혹은 영업이익)의 몇 배인지를 나타낸다. 주가와 주당순이익의 관계로 말하기도 한다. 어차피 똑같은 말이다. 시가총액 = 당기순이익 X PER 예를 들어, PER 10배가 적정한 기업이 있다고 해보자. 올해 추정되는 기업의 이익이 100 이라면 기업의 시가총액은 1,..

기업을 규모 기준으로 분류할 때 대기업, 중견기업, 중소기업, 소상공인 등으로 구분한다. 대기업 우리가 흔히 부르는 대기업이라는 용어는 규모가 큰 기업을 지칭하지만 법적인 용어는 아니다. 2021년 4월 29일 공정거래위원회는 '2021년도 대기업집단 지정결과'를 발표했다. 대기업집단에는 공시대상 기업집단과 상호출자제한기업집단이 있다. 이들을 대기업이라고 보면 된다. 자산총액 5조 원 이상인 71개 기업집단(소속회사 2,612개)을 공시대상 기업집단으로 지정했고, 이 중에서 자산총액 10조원 이상인 40개 집단(소속회사 1,742개)을 상호출자제한기업집단으로 지정했다. 중견기업 중견기업의 구분은 약간 복잡하다. 업종별 규모 기준, 자산총액 기준, 독립성 기준이 있다. 업종별로 다르지만 3년 평균 매출액이..

기업 신용위험 분석이란 기업의 각종 위험을 분석하여 채무 원리금 상환 능력을 검토하는 것을 말한다. 위험은 크게 사업위험과 재무위험으로 나눌 수 있다. 사업위험 분석 사업위험 분석은 시장위험, 산업위험, 경영위험, 영업위험으로 나누어 분석할 수 있다. 사업위험은 미래 현금흐름 전망에 초점을 맞추며 질적 정보로 이루어져 있다. 각 항목의 세부 내용은 다음과 같다. 1. 시장위험 Market Risk 거시적 경제 요인에 대한 분석이다. 다음과 같은 항목으로 나누어 분석할 수 있다. 경기 금리 환율 유가 정부 정책 등 기업의 외부환경을 분석하는 방법으로 PEST 분석이 있다. 이는 기업의 외부환경을 정치(P), 경제(E), 사회(S), 기술(T) 환경으로 나누어 분석하는 방법이다. 2. 산업위험 Industr..

상대가치 평가법은 재무지표와 시가총액의 비를 산출하여 기업가치를 비교하는 방법이다. 흔히 멀티플(multiple)이라고 부른다. 예를 들어 유사기업의 시가총액이 당기순이익의 10배라고 해보자. 평가대상 기업의 당기순이익이 1억이라면 시가총액은 그 열 배인 10억으로 평가한다. 이 기법은 비교대상 기업을 선택하는 것이 쉽지 않은 경우에는 설득력이 떨어진다. 또한 유사기업을 선정할 때 평가자의 주관이 개입될 수 있다. PER Price Earning Ratio의 약자다. 시가총액을 당기순이익으로 나눈 비율을 말한다. 계산하기 쉽고 이해하기도 쉬워서 많이 사용된다. 다만 당기순이익에는 비경상적인 이익인 영업외손익이 포함되므로 주의해야 한다. 일회성인 이익이 영업외손익으로 반영되었다면 평가지표가 왜곡되었다고 볼..

기업의 가치를 평가하는 방법에는 여러 가지가 있겠지만 크게 세 가지로 나누어 볼 수 있다. 그 세 가지는 자산가치 접근법, 수익가치 접근법, 상대가치 접근법이다. 자산가치 접근법 자산가치 접근법이란 기업의 가치를 자산 및 부채의 가치로 평가하는 방법이다. 보유하고 있는 자산을 기반으로 수익을 창출한다는 관점에서 접근한다. 장부가치로 평가할 수도 있고, 시장가치 혹은 청산가치로 평가할 수도 있다. 지주사, 금융업, 부동산업, 해운업 등 자산의 가치가 수익과 직결되는 경우에 사용하기 적합한 방법이다. 혹은 부도나 회생절차 중인 기업처럼 수익창출 능력이 없어지고 자산만 남아 있는 경우에 사용할 수 있다. 외감 기업의 경우 외부감사를 받은 재무제표를 기반으로 할 수 있기 때문에 상대적으로 신뢰성이 높다. 하지만..

손익계산서의 매출액은 발생주의를 따르므로 인식 기준에 따라 조정이 가능하다. 매출액으로 어떻게 분식을 할 수 있는지 알아보자. 밀어내기 거래처, 관계사, 대주주나 임원과 관련 있는 회사에게 매출 밀어내기를 하는 경우다. 계절적인 요인이 없는대도 분기별 매출이 갑자기 늘었다면 점검해 볼 필요가 있다. 매출채권 회전기간이 길어져도 밀어내기를 의심해볼 수 있다. 거래처별 매출거래저 원장이나 매출처별 세금계산서 합계표를 통해 확인해볼 수 있다. 가공매출 매입은 늘지 않고 매출만 늘었다면 가공매출을 의심해볼 수 있다. 매출이 늘면 매입도 늘기 때문이다. 생산능력 및 매입액을 초과하여 매출이 증가하게 되며 매출채권 회전율이 떨어지게 된다. 매출채권이 증가하게 되면 영업현금흐름도 악화된다. 이는 서류 조작으로 인한 ..

회계 계정에 따른 분류 재무상태표의 오른쪽은 어디에서 자본을 조달했는지 보여주고, 왼쪽은 조달한 자본을 어디에 썼는지 보여준다. 자본 조달은 크게 타인자본인 부채와 자기자본인 자본으로 구분한다. 회계 계정에 따르면 부채는 유동부채와 비유동 부채로 나눈다. 자본은 자본금, 자본잉여금, 자본조정, 기타포괄손익누계액, 이익잉여금으로 나눈다. 성격별 분류 이를 다시 성격별로 분류해보자. 부채는 이자를 부담하지 않는 부채와 이자를 부담하는 부채로 나눌 수 있다. 이자를 부담하지 않는 부채는 매입채무, 선수금, 미지급금, 미지급비용, 충당부채 등이 있다. 이자를 부담하는 부채를 보통 차입금이라고 부르는데 금융기관차입금과 시장성 차입금으로 나눈다. 금융기관 차입금은 금융기관에서 빌리는 장단기 차입금과 유동성 장기부채..

재고자산 분식은 과거부터 많이 애용되어 왔다. 다른 계정과목은 분식을 하려면 상대방이 있어야 하는데 재고자산은 기업 내부에서만 일어나는 일이므로 더 수월하기 때문일 거다. 분식에 대한 의도가 없더라도 재고자산을 평가할 때 주관이 개입될 수밖에 없다. 외부감사를 받는 기업이라도 감사인이 하나부터 열까지 모두 알고 정확하게 재고자산을 실사할 수도 없는 노릇이다. 한계가 있다. 재고자산은 크게 제품과 상품으로 나뉜다. 매출도 제품 매출과 상품 매출로 나누는 것과 같다. 기업에서 제조해서 팔면 제품이고, 사 와서 팔면 상품이다. 제품의 경우 "기초재고 + 당기제조 = 당기판매 + 기말재고"의 등식이 성립한다. 여기서 당기제조는 당기제조원가이며, 당기판매는 제품 매출원가가 된다. 상품의 경우 "기초재고 + 당기매..