김파파의 일상

운전자본(working capital)이란 기업의 영업활동에 필요한 최소한의 운영자금을 말한다. 즉 구매, 생산, 판매 활동 과정에서 소요되는 금액을 말한다. 운전자본은 업종에 따라 다르게 산출될 수 있다. 일반적인 경우 매출이 증가하면 매출채권, 재고자산, 매입채무 모두 증가한다. 매출채권과 재고자산이 매입채무보다 크다면 유동자산이 유동부채보다 크게 되고 유동비율이 높아지는 경향이 생길 수 있다. 운전자본은 유동자산을 뜻하기도 한다. 이 경우 순운전자본(net working capital)은 유동자산에서 유동부채를 뺀 값을 의미한다. 순운전자본을 좁게 해석하면 매출채권과 재고자산의 합에서 매입채무를 뺀 값을 의미한다. 회전율 운용의 효율성을 해당 항목의 회전속도에 의해 측정이 가능하다. 총자산회전율을 ..

기업의 경영활동은 크게 세 가지로 나누어 볼 수 있다. 영업활동과 투자활동 그리고 재무활동이다. 경영활동별로 현금의 흐름을 보여주는 것이 현금흐름표이다. 현금흐름표는 영업활동현금흐름, 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름으로 구분된다. 재무상태표와 손익계산서 그리고 현금흐름표는 모두 연결되어 있다. 손익계산서의 비용과 이익항목이 영업활동의 결과다. 재무상태표의 유동자산은 대부분 영업활동이며 비유동자산은 거의 투자활동이다. 유동부채도 대부분 영업활동이며 자본은 거의 대부분 재무활동이다. 영업활동현금흐름(OCF) 기업이 영업을 하기 위해 생기는 활동의 결과가 영업활동현금흐름이다. 생산, 판매, 구매활동 등으로 인해 생기는 항목으로 이루어져 있다. 매출, 매출원가, 급여, 판관비 등과 연관된다. 특이한 것은 이자..

기업은 성장을 한다. 내부적으로 성장을 할 수도 있지만 다른 기업과의 결합을 통해 빠르게 성장할 수도 있다. 이를 M&A 라고 부른다. M 은 합병(merge)을 나타내고, A 는 인수(acquisition)를 말한다. 합병 합병은 두 기업이 결합 후에 하나의 실체가 된다. 합칠 때만 회계처리(합병회계)를 하면 된다. 인수 인수는 두 기업이 결합 후에도 각각의 실체를 유지한다. 지분법 지배기업이 종속기업 지분의 20% 이상을 갖고 있거나 중대한 영향력을 갖고 있다면 지분법을 적용하여 재무제표를 작성한다. 단순히 20% 미만의 지분을 갖고 있다면 금융자산으로 회계처리하면 되는 것과 비교된다. 지분법을 적용하면 지배기업은 종속기업의 순자산 변동액 중 지분율 만큼 지분법손익으로 인식한다. 지배기업은 종속기업투..

수출입을 하거나 외화거래를 하는 기업의 재무제표에는 환율의 변동으로 인한 영향이 생긴다. 어느 시점의 환율로 기록하느냐에 따라 숫자가 달라질 수 밖에 없다. 기능통화 vs 표시통화 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화를 기능통화라고 한다. 기능통화가 아니라면 외화가 된다. 재무제표를 표시할 때 사용하는 통화는 표시통화라고 한다. 화폐성 항목 vs 비화폐성 항목 화폐성이란 확정되었거나 결정가능한 화폐단위로 받을 권리나 지급할 의무를 뜻한다. 간단히 말해 미래에 주고받을 금액을 정할 수 있으면 화폐성이다. 예를 들어 채권은 금액이 정해져 있으므로 화폐성이고 주식은 가격을 정할 수 없으므로 비화폐성이다. 화폐성 항목은 현행 가격이 있기 때문에 결산일에 현행환율(마감환율, 결산일환율)로 환산한다. 미실현된..

리스 기초개념 리스란 리스제공자(lessor)가 자산의 사용권을 리스이용자(lessee)에게 이전하고, 리스이용자는 사용료를 리스제공자에게 지급하는 계약을 말한다. 자산의 소유권은 항상 리스제공자가 갖고 있게 된다. 리즈제공자는 리스자산공급자(maker)로 부터 자산을 구입하고, 리스자산공급자를 통해 리스이용자에게 실물을 인도할 수 있다. 법률적으로 보자면 리스는 임대차 거래이다. 하지만 경제적 실질로 보자면 할부금융의 성격을 띤다. 리스의 경제적 실질을 반영하기 위해 리스회계가 필요하다. 리스는 운용리스와 금융리스로 구분된다. 구분기준은 "리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 누구에게 귀속되는가?" 이다. 대부분의 위험과 보상이 리스이용자에게 귀속된다면 금융리스로 본다. 그러나 대부분의 위험과..

기업의 원리금 상환능력을 분석하는 재무지표에는 여러가지가 있다. 기본적으로는 일년 동안 벌어들인 현금과 일년 동안 갚아야 할 이자와 원금을 비교하게 된다. 일년 동안 벌어들인 현금으로 많이 쓰이는 것은 EBITDA 이다. 산출하는 과정이 간단하기 때문에 영업현금흐름이나 잉여현금흐름의 대용치로 많이 사용된다. 일년 동안 갚아야 할 이자와 원금으로는 금융비용과 차입금을 주로 이용한다. 우선 EBITDA 에 대해 잠시 알아보자. EBITDA 는 Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization 의 약자로 이자, 세금, 유형자산 감가상각비, 무형자산 상각비를 빼기 전의 이익을 말한다. 즉 영업활동에서 창출한 현금흐름의 크기를 나타낸다. EBITDA 에서..

회사를 분석할 때 사업보고서를 본다고 한다. 금융감독원의 전자공시시스템(DART)에 접속하면 외부 감사를 받은 회사의 보고서를 볼 수 있다. 십만전자를 꿈꾸는 삼성전자를 DART 에서 검색해보자. 정기공시를 검색하면 감사보고서는 없고 분기, 반기, 사업보고서만 나온다. 각각의 첨부를 보면 아래와 같다. 삼성전자는 분기마다 보고서를 만드는데 3월에는 분기보고서, 6월에는 반기보고서, 9월에는 분기보고서, 12월에는 사업보고서를 만든다. 사업보고서에는 감사보고서가 첨부되고, 분기 및 반기 보고서에는 검토보고서가 첨부된다. 감사보고서에는 감사의견이 들어있지만 검토보고서에는 감사의견이 들어있지 않다. 감사(audit)와 검토(review)는 다른다. 감사는 전체 회계기간의 자료를 바탕으로 감사인의 의견을 나타낸..

재무제표를 만드는 사람과 감사하는 사람 그리고 감사보고서를 읽는 사람들 간에 공통의 언어가 필요하다. 같은 표현방식을 사용하고, 같은 해석을 내놓을 수 있도록 작성해야 하기 때문이다. 이것이 회계기준이다. 회계기준은 커다란 원칙을 기반으로 만들어졌다. 이를 '일반적으로 인정된 회계원칙 (GAAP : Generally Accepted Accounting Principles)' 이라고 부른다. 우리나라의 회계기준은 기업의 상황에 따라 세 가지 중 하나를 사용하게 된다. 한국채택 국제회계기준(K-IFRS)과 일반기업회계기준 그리고 중소기업회계기준이다. 간략하게 구분을 해보면 다음과 같다. 한국채택 국제회계기준(K-IFRS)은 말 그대로 한국(K)에서 채택한 국제회계기준(IFRS)을 일컫는다. 원칙 중심이며 연..