김파파의 일상

기업이 적정한 부채를 이용하고 있는지, 부채를 관리할 수 있는 능력은 있는지를 보는 게 상환능력 분석이다. 부채를 상환하는 자금은 1차로 영업활동 현금흐름에서 나와야 하고, 2차로 보유자산 매각 등을 검토해볼 수 있다. EBITDA 영업활동 현금흐름을 쉽게 계산할 수 있는 방법 중의 하나가 EBITDA를 이용하는 것이다. EBITDA는 영업이익에 감가상각비와 무형자산 상각비를 더하여 계산한다. EBITDA는 감가상각 방법의 변경에 따른 영향을 받지 않는다는 장점이 있으나, 순 운전자본의 증감을 반영하지 못해 단기지급능력을 평가하는 데는 적절하지 못하다. EBITDA는 감가상각비보다는 영업이익에 의해 결정되는 것이 바람직하다. 이자보상배율 EBITDA를 이자비용으로 나누면 EBITDA이자보상배율을 구할 수..

우리는 '에비따'라고 읽는다. 외국인은 '이비따'로 발음한다. 발음은 그렇다 치고... 현금영업이익 EBITDA 는 Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 의 약자다. 이자, 세금, 무형자산 상각, 유형자산 감가상각 이전의 이익을 의미한다. 무슨 말일까? 쉽게 말하자면 현금영업이익이다. 잠시 손익계산서를 보자. 손익계산서는 매출액에서 시작한다. 매출액에서 매출원가를 빼면 매출총이익이 나온다. 매출총이익에서 판관비를 빼면 영업이익이 나온다. 영업이익에서 영업외 수익/비용을 빼면 법인세차감전순이익이 나온다. 법인세차감전순이익에서 법인세를 빼면 당기순이익이 나온다. 이제 당기순이익에서 거꾸로 올라가보자. 영업외 수익/비용에 이자수익/비용이..

기업의 원리금 상환능력을 분석하는 재무지표에는 여러가지가 있다. 기본적으로는 일년 동안 벌어들인 현금과 일년 동안 갚아야 할 이자와 원금을 비교하게 된다. 일년 동안 벌어들인 현금으로 많이 쓰이는 것은 EBITDA 이다. 산출하는 과정이 간단하기 때문에 영업현금흐름이나 잉여현금흐름의 대용치로 많이 사용된다. 일년 동안 갚아야 할 이자와 원금으로는 금융비용과 차입금을 주로 이용한다. 우선 EBITDA 에 대해 잠시 알아보자. EBITDA 는 Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization 의 약자로 이자, 세금, 유형자산 감가상각비, 무형자산 상각비를 빼기 전의 이익을 말한다. 즉 영업활동에서 창출한 현금흐름의 크기를 나타낸다. EBITDA 에서..