김파파의 일상

16세기 유럽의 투기 열풍에서부터 17세기 튤립 파동을 거쳐 1차 세계대전을 지나 1929년 경제 대공황 이후까지 주식 투자의 역사와 저자의 역사를 볼 수 있다. ​ 이와 함께, 앙드레 코스톨라니의 주식투자 원칙과 투자의 세계를 바라보는 관점을 알 수 있다. ​ 유럽과 미국을 오가면서 전쟁과 공황 그리고 투기 열풍을 모두 경험하고, 유가증권, 현물, 선물 등 다양한 대상으로 약세장에서조차 공매도를 통해 성공적인 투자를 한 저자의 능력이 놀랍기만 하다. ​ 철학책 혹은 역사책을 읽는 듯한 문체는 저자의 뛰어난 지적 능력을 보여주는 듯하다. ​ 앙드레 코스톨라니는 수요와 공급을 매우 중요하게 여겼다. ​ 책에 나온 일화의 일부를 소개한다. ​ "젊은이에게 아주 중요한 것을 가르쳐줘야겠군. 주위를 한 번 둘러..

코스톨라니 투자 총서 3권 중 두 번째 편. 1. 돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라 2. 투자는 심리게임이다 3. 실전 투자 강의 ​ 책은 총 11 강의로 나누어져 있다. 각 강의별 주제마다 코스톨라니의 경험과 생각이 이야기를 하듯이 서술되어 있다. ​ '돈, 사랑한다면 투자하라'와 내용은 비슷하지만 코스톨라니의 투자보다는 인생 경험에 초점이 맞춰진 듯하다. ​ 투자의 대가로부터 옛날이야기를 듣듯이 그의 경험과 사고방식을 읽어볼 수 있다. 많은 에피소드와 일화, 철학적인 비유까지 코스톨라니 특유의 문체가 보인다. ​ 오리엔테이션. 새롭게 만나는 나 1강. 90%가 심리학으로 이루어진 증권시장 2강. 돈의 매력 3강. 무지한 대중 4강. 공황, 대중심리의 한 예 5강. 예언자, 교수 그리고 도사로 자칭..

코스톨라니 투자 총서 3권 중 마지막 책. ​ 코스톨라니의 다른 책들이 에세이나 칼럼의 형식이라면 이 책은 Q&A의 형식으로 코스톨라니의 생각을 보다 명확하게 알 수 있다. ​ 총 5가지의 큰 주제별로 약 이백여 개 가까운 질문과 답이 수록되어 있다. ​ 이것이 증권시장이다. 경제 VS 주가 투자자 VS 게임꾼 정보 VS 판단 선물.옵션&채권 ​ 이것이 증권시장이다. ​ 중기란 1~3년 혹은 5년까지를 말한다. 장기 투자자의 동기는 기업의 지속적인 성장에 대한 기대이다. ​ 단기적으로 보면 경제 상황이나 기업의 성과 같은 것은 시세에 전혀 영향을 미치지 않는다. 시세에 영향을 미치는 것은 실제의 사건 그 자체가 아니라 그 사건에 대중이 심리적으로 어떻게 반응하는가이다. ​ 금리와 자본 시장의 유동성이 앞..

모든 것을 조금씩 아는 것은 아무것도 모르는 것과 같다. 이 말은 증시에는 해당되지 않는다. 반대로 모든 것을 조금씩 아는 사람이 증시를 더 잘 이해한다. 조금씩 배우고 보고 듣고 경험한 모든 것이 투자에 도움이 된다. ​ 가장 중요한 것은 삶을 스스로 연구하는 것이다. 많이 여행하고 세계와 그 지역 사람들을 만나라. 경제 전문가, 은행가, 자본가, 중개사, 정치가 같은 종족을 볼 때는 회의적인 눈을 가져라. ​ 또한 중요한 결정적인 발표가 있을 때는 행간을 읽을 줄 알아야 한다. 어떤 동기로 발표되느냐 그리고 어떤 출처에 의한 것인가에 따라 긍정적으로 해석할 수도 있고 부정적으로 해석할 수도 있다. 금융 세계의 막후 실력자는 영리한다. 투자자는 그보다 더 영리해야 한다. ​ 투자자에게 가장 좋은 공부는..

상승이 다가올지 하락이 다가올지 결정하는 특히 중요한 조건은 상승이나 하락이 오랫동안 지속된 후 대량이 주식이 소신파 투자자의 손에 있는지 부화뇌동파의 손에 있는지이다. ​ 소신파 투자자는 생각, 인내, 돈을 가지고 있는 사람이다. 생각이란 아이디어와 확신이 있어야 한다는 뜻이다. 또한 투자자는 인내심이 있어야 한다. 인내를 갖고 상황을 견뎌내기 위해서는 돈 또한 충분해야 한다. 이때 돈이란 절대적인 금액이 아니라 상대적으로 충분한 금액을 말한다. ​ 부화뇌동 투자자는 생각, 인내심, 돈이 없는 사람이다. 셋 중 하나만 없어도 상황을 견뎌낼 수가 없다. ​ 소신파가 조금씩 부화뇌동파로 변할 수도 있다. 하지만 반대로 되는 일은 아주 드물다. ​ 주식의 대부분이 소신파의 손에 있을 때 이를 '과매도 시장'..

증권시장은 바닥에 와 있고 주가는 아주 크게 떨어져 있다. 금리가 오르고 시중에 유동 자금이 없어졌기 때문이다. 주식을 살 돈이 없어진 것이다. 또한 기업의 이윤과 관련해서 비관적인 생각이 퍼져있다. 주가가 떨어지면서 부화뇌동파의 손에서 소신파의 손으로 넘어온 주식은 이제 확실한 손안에 있다. 나쁜 뉴스에도 주가가 더 이상 떨어지지 않는다면 부화뇌동파가 주식을 모두 팔아버렸다는 증거다. ​ 얼마 후 이윤이 생각했던 것보다는 나쁘지 않다는 뉴스가 들려오고 중앙은행이 경기를 활성화시키기 위해 금리를 내린다. 금리가 하락하면 사용할 수 있는 돈이 많아진다. 노련한 프로 투자자와 선구자들이 주식을 사기 시작한다. 물론 오른 가격이 아니라면 소신파들이 주식을 내놓지 않을 것이다. ​ 주가가 올라가면서 비관적인 분..

상당수 투자자가 애널 리포트를 신뢰하지 않는다. 애널의 판단이 틀린 경우가 흔하기 때문이다. 그러면 애널 리포트를 외면해야 하는가? 아니다. 애널이 판단을 잘못하는 경우가 자주 있다고 해서 리포트를 멀리한다면 종목을 알 기회가 없어진다. 애널 리포트 중에서 옥석을 가릴 수 있어야 한다. ​ 저평가 종목 선택 프로세스 1. 애널의 종목 리포트 목차를 본다. (한경컨센서스 혹은 네이버 종목분석 리포트) 2. 첨부파일의 리포트를 연다. 3. 수익추정과 밸류에이션 테이블로 저평가 종목 선택 기준 1~4를 검토한다. 4. 체크리스트를 이용하여 사업보고서를 본다. (전자공시) 5. 애널 리포트의 투자 포인트를 직접 검증한다. ​ 요약하자면 애널 리포트를 통해 저평가 종목 선택 기준을 통과하는 종목을 고른 후, 사업..

1. 종목을 발굴하고 2. 기본적 분석을 통해 기업을 분석하고 3. 기술적 분석을 통해 매매 타이밍을 선택하자. ​ 이 책은 네이버의 증권 메뉴를 이용해도 1~3의 과정을 충분히 할 수 있다고 한다. 1. 종목발굴 (Chapter 2, 3) ​ 배당주, 테마주, 급등하는 종목, 거래량 급증 종목, 추천종목 메뉴를 통해 언제 매수하면 좋을지, 어떤 사례가 있는지, 믿을 만 한지 등에 대해 설명한다. 2. 기본적 분석 (Chapter 4) ​ 재무제표, PER와 같은 지표에 대해서 간략하게 설명하고 종목분석의 투자분석 메뉴를 통해 해당 기업의 수익성/성장성/안정성/활동성 에 대해 분석하는 법을 알려준다. 3. 기술적 분석(Chapter 5) ​ 네이버 차트를 활용해서 캔들, 이동평균선, 추세선, 거래량, 보..

기업을 크게 3개의 요소로 나누어 볼 수 있다. - 기업의 아이템 - 아이템을 둘러싼 경쟁관계나 전후방 산업과 같은 시장 환경 - 기업이 보여주는 숫자의 추이 분석 이를 통해 향후 2~3년, 짧게는 1년 정도 기업의 변화에 대한 합리적인 예측이 가능하다. 16개의 질문을 통해 기업의 미래를 가늠하라. ​ 1. 기업의 제품이나 서비스의 가격 전망은? 가격을 올릴 수 있는가? 비용을 올리지 않는다면 가격을 올리는 만큼 세전이익도 늘어날까? ​ 과자 같은 소비재 기업은 가격이 잘 떨어지지 않는다. 물가가 반영되면서 조금씩 오른다. 장치산업과 같은 경우는 구매기업이나 트레이더들에 의해 가수요가 생기기 때문에 기존에 구매했던 재고가 소진될 때까지 시간이 걸린다. 가격의 급등이나 급락이 발생할 수 있다. ​ 2. ..

워런 버핏이 표지를 방에 붙여 놓고 매일 본다고 하는 책이며, 정채진이 투자 결과가 생각과 다르게 나타나서(주가가 내려가거나, 생각보다 투자 기간이 길어질 때) 마음의 동요가 일 때 보는 책이라고 한다. "훌륭한 투자란 테드 윌리엄스가 좋은 공이 올 때까지 기다려서 안타를 치는 것과 같다. 좋은 투자 기회가 올 때까지 잘 참고 기다려서 그 기회를 놓치지 않아야 한다." - 워런 버핏 ​ "예상이 중요한 게 아니라 대처하는 게 중요하다. 어떤 상황이 벌어졌을 때 어떻게 대응할 것인가에 대해서 미리 생각해 놓지 않으면 안 된다." - 정채진 ​ 1. 타자, 너 자신을 알라 자신이 어떤 투자자인지 잘 알아야 한다. 자신에게 맞는 행동을 해야 한다. 나는 가치 투자자인가? 모멘텀 투자자인가? 소액으로 다양한 시..