[신과 함께] 4할 타자되는 법 - 2부(정채진, 2019.10.03)

 

기업을 크게 3개의 요소로 나누어 볼 수 있다.

 

 

- 기업의 아이템

- 아이템을 둘러싼 경쟁관계나 전후방 산업과 같은 시장 환경

- 기업이 보여주는 숫자의 추이 분석

 

 

이를 통해 향후 2~3년, 짧게는 1년 정도 기업의 변화에 대한 합리적인 예측이 가능하다.

 

 

 

 

16개의 질문을 통해 기업의 미래를 가늠하라.

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1. 기업의 제품이나 서비스의 가격 전망은?

가격을 올릴 수 있는가?

비용을 올리지 않는다면 가격을 올리는 만큼 세전이익도 늘어날까?

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과자 같은 소비재 기업은 가격이 잘 떨어지지 않는다. 물가가 반영되면서 조금씩 오른다. 장치산업과 같은 경우는 구매기업이나 트레이더들에 의해 가수요가 생기기 때문에 기존에 구매했던 재고가 소진될 때까지 시간이 걸린다. 가격의 급등이나 급락이 발생할 수 있다.

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2. 상품이나 서비스를 더 많이 팔수 있는가?

판매 전망은 어떠한가?

마진이 변함없이 유지된다면 판매량이 10% 늘어날 경우 매출 총이익은  10% 늘어난다. 다른 비용이 올라가지 않는다면 세전이익도 10%만큼  늘어나는가?

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모든 상황에서 판매량을 예측할 수 없지만, 판매량을 예측할 수 있을 때가 있다. 이럴 때 집중적으로 파고든다. 평소에 기업에 대한 많은 조사가 필요하다.

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1번과 2번은 매출액을 구성하는 가격과 수량(매출=가격 X 수량)에 대한 이야기다.

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3. 기존 매출 수준에서 이익을 더 늘릴 수 있는 방법이 있는가?

매출액총이익률(매출총이익/매출액)에 대한 전망은 어떠한가?

상품을 만드는데 드는 비용이나 사업구성 등이 바뀔 경우 매출액총이익률이 얼마나 높아지거나, 얼마나 낮아질 것인가?

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매출원가에 대한 분석이 필요하다. 사업보고서 주석에 비용의 성격상 분류를 참고하여 연도별, 분기별로 엑셀로 정리해서 추이를 살핀다. 특별한 변화를 보일 때 회사에 질문한다.

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4. 생산과 직접적으로 관계가 없는 비용을 관리할 수 있는가?

판매비, 관리비, 일반경비 등이 매출에서 차지하는 비중이 향후 높아/낮아질까?

최근 비용구조에 어떤 변화가 있었는가? 변화가 있었다면 무엇이 바뀌었는가?

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3번과 4번 활용을 많이 한다. 규모의 경제를 달성하게 되면 영업레버리지 효과가 나타나는 순간이 있다. 대부분 판관비가 단위당 고정비가 된다. 영업레버리지 효과가 나타나는 매출이 얼마인지를 분석할 수 있는 기업이 있다. 길목을 지키자. 매출액 추이나 수요예측을 할 수 있다면 충분히 가능하다.

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6. 앞으로 현재의 수익성을 유지할 수 있는지?

최소한 경쟁업체만큼 수익성을 유지할 수 있는지?

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경영상의 문제나 신제품의 실패 등의 원인으로 수익성이 떨어질 수 있다. 일시적인 현상인지 추세로 반영되는지 살펴야 한다.

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기업의 숫자를 엑셀에 넣고, 추이를 살피고, 특이사항을 체크해나간다면 그렇게 오래 걸리는 작업은 아니다.

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10. 이 기업이 향후 5년간 얼마나 성장할 수 있는가?

미래 성장은 어떤 방법으로 성취될 수 있는가?

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기업 홍보자료 등을 보면 알 수 있다. 검증하는 작업은 필요하다. 앞의 내용들보다는 중요도는 떨어진다. 그 외 내용들도 일반적인 이야기라고 볼 수 있다.