김파파의 일상

강방천의 가치 측정도구인 K-PER에 대해 알아보자. 가치 측정도구는 궁극적으로 기업의 미래가치를 즉, 미래 시가총액을 구하는 것이다. 내가 주식투자를 통해 얻을 수 있는 기대수익은 미래 시가총액과 현재 시가총액의 차이다. 현재 시가총액은 금방 알 수 있다. 현재 시가총액 = 현재 PER × 현재 이익 미래 시가총액은 다음과 같이 구할 수 있다. 우리에게 필요한 것은 미래 이익을 추정하고 미래 PER을 부여하는 것이다. 미래 시가총액 = 미래 PER × 미래 이익 미래 PER 저자는 본인만의 관점으로 미래 PER을 K-PER라고 정의한다. K-PER은 비즈니스 모델에 의해 분석된 이익의 질에 근거해 투자자인 내가 부여하는 것이다. 이익의 질은 이익의 지속성, 변동성, 확장 가능성, 예측 가능성으로 나누어..

주식시장에서 살아남기 위해서는 (나만의) 명료한 관점이 필요하다. 주식투자는 정답을 맞히는 자연과학이 아니다. 좀 더 멋진 답을 찾아가는 사회과학이다. 그것이 얼마나 합리적이고 미래에 가까운지가 중요할 뿐이다. 그 답을 찾는 도구가 바로 관점이다. 나만의 관점을 가져라. 기본적 이해(사실)로부터 풍부한 상상력을 펼쳐라. 강방천의 좋은 주식을 고르는 측정도구 - 시가총액 개별 주식이 아닌 시가총액을 사용하자. 무조건 싼 주식이 아니라 시가총액이 저평가되었는지 과대평가되었는지를 살펴보라. - 이익의 질: 지속성, 변동성, 확장 가능성, 예측 가능성 재무제표에 나타난 이익보다는 그 이면에 내포된 이익의 질을 봐야 한다. 이익의 질은 비즈니스 모델에 의해 결정된다. 이러한 비즈니스 모델을 끌고 가는 리더의 통찰..